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尼帕病毒热点，救不了业绩的“场”_我的网站

A |     出品 | 妙投APP          作者 | 张贝贝          编辑 | 丁萍          头图 | 视觉中国                    据新华社1月26日援引外媒报道，印度西孟加拉邦暴发尼帕病毒疫情，当前确诊5例（1人病情危重，其中确诊人员含医护），近100人被要求居家隔离。    ■ 窦赫男 本报记者 刘波          　　随着电视剧《乘风踏浪》的热播，“兴城泳装”从无到有、走向全国的故事成为时下社会关注的“显眼包”。作为全球知名的泳装生产基地之一，兴城市蕴藏着很多个“彭锦西”和“罗虹”的创业故事，从渐次涌现的泳装作坊、到初现规模的泳装企业、再到蓬勃发展的泳装集群，兴城市税务局为泳装企业精准把脉，通过税费优惠政策牵引帮扶泳装企业，成为泳装企业“乘风踏浪”的永动机。                   受此消息影响，当天A股市场疫苗、诊断检测等板块异动显著，多只个股出现涨停。

B |                    可看出市场对此次疫情关注度较高。         　　“我们一路走来享受到了很多税费红利，现在我们的企业逐步步入正轨，我们在招工时也为残疾人士提供了更多的就业机会，希望将我们得到的关怀以另一种形式传递出去。”兴城市华宇运动服饰有限公司总经理王先生表示。         　　兴城泳装产业发展根基深厚，是很多人返乡创业的热点领域，为进一步帮助初创企业从“0”到“1”，兴城市税务局组建泳装企业服务团队，通过加强税银互动、宣讲创业政策、帮办涉税申报、定制成长档案等系列服务，打造创业热土，孵化创业梦想。                   然而，上涨行情未能持续。                   随着国家疾控局回应，我国尚未发现尼帕病毒病例，且此次疫情主要发生在西孟加拉邦，与我国没有领土接壤。经综合研判此次疫情对我国影响较小，相关企业股价大幅回调。                   问题来了，狂热退潮之后，留下的到底是机会还是风险？                    在回答这个问题之前，我们先来了解下尼帕病毒究竟是什么？它会不会再次成为药企估值波动的核心催化剂？                    病死率高，无特效药                    首先要明确的是，尼帕病毒不是新病毒。兴城市华宇运动服饰有限公司是一家高校毕业生返乡创业企业，创业初期只是一家简易的泳装作坊。兴城市税务局通过“无间断”的在线服务、“全周期”的跟踪服务、“一对一”的专属服务，实时推送企业适用的税收优惠政策，帮助企业享受高校毕业生创业税费优惠政策、六税两费减免政策等，如今兴城市华宇运动服饰有限公司已经成为拥有独立设计团队和网络营销团队的民营企业，并通过为残疾人士提供就业机会回馈社会。

C |          　　为强化对泳装企业的税收服务，兴城市税务局持续完善问题反馈、流程优化、诉求响应、疑难化解各环节工作机制，让税收服务“如影随形”。兴城市税务局联合兴城市泳装协会建立常态化沟通联络机制，畅通信息反馈渠道，依托征纳互动平台、电子税务局、税企交流群，实现泳装企业税费服务诉求24小时专人收集、全天候线上专家畅联。开通行业专属服务，打造泳装企业办税绿色通道，预留坐席，避免等待，帮助企业一站办理税费事项。         　　“每次有我们适用的税费优惠政策，兴城市税务局都会第一时间联系我们，在办税缴费服务上我们也享受了很多便利。

D | ”辽宁英华纺织服饰集团有限公司办税人员张雪在税务干部上门宣讲时说道。                   该病毒最初于1998年在马来西亚的养猪场中被发现，后蔓延至临近的新加坡，以及此后尼帕病毒疫情在孟加拉国、印度等国家时有报告。兴城市税务局多次深入辽宁英华纺织服饰集团有限公司，实时跟进企业发展情况，通过税企座谈、政策解读，宣讲热点政策，面对面为企业排忧解难。

E |          　　兴城泳装产品远销俄罗斯、美国、韩国、非洲、东南亚等140多个国家和地区，为充分助力泳装产品“出海远航”，兴城市税务局持续提升出口退税办理速度，全年出口退税平均办理时限已经压缩至0.77个工作日，审核无疑点的出口退税业务均实现日清日结，极大地提振了出口企业的发展信心。         　　春风送暖，税宣常伴，英华集团小城品牌园直播中心正式挂牌经营后，兴城市税务局青年税务干部来到直播中心，进行个人所得税、社会保险费专题知识宣讲，为泳装企业提供“触手可及”的税收服务。兴城市税务局将聚焦泳装产业发展布局，让税费优惠政策和便民办税举措持续转化为泳装企业“乘风踏浪”的强劲动能。                图为兴城市税务局青年税务干部来到英华集团小城品牌园直播中心，进行个人所得税、社会保险费专题知识宣讲，为泳装企业提供“触手可及”的税收服务。窦赫男 摄。                   要注意的是，该病毒主要由果蝠携带。但在果蝠体内，尼帕病毒却并不引发明显症状，所以被其污染的食物，没有明显特征，从而完成“动物-人”、“人-人”跨物种传播。                   如研究发现，马来西亚的案例中，病毒可能是携带病毒的果蝠排泄物污染了猪饲料，猪被感染后，传播到接触它的人，最终通过“人-人”传播波及大量人群。

F | （人与人之间，主要通过飞沫、直接接触患者的呼吸道分泌物或排泄物传播）                    但因为感染者的症状与流感类似，包括发烧、头疼、咳嗽、嗜睡等，且潜伏期较长，一般为4天至14天，最长可达45天。所以，最开始可能会被当做流感治疗。                   但是代价可能非常严重，感染者严重后可能会出现致命的脑炎和急性呼吸窘迫综合征，致死率较高，在40%以上。

G |                    这或许是尼帕病毒每次感染病例数不多，但世界卫生组织（WHO）仍将该病毒列为高优先级流行病威胁病原体的重要原因。

H |                              且因为该病毒尚无疫苗或特效治疗药物，也存在境外输入的风险，公众关注度还是比较高，这也是开头提到资本市场多股上涨的重要原因。                   不过，不用过度恐慌，国家层面已经为我们做了第一层防护。                   2024年12月30日，国家疾控局海关总署关于公布监测传染病目录的公告发布，把尼帕病毒病纳入了《监测传染病目录》，并将尼帕病毒防控的关口前移到口岸开展监测，可早发现、早阻断疫情跨境传播。                   国内也有多家企业拥有尼帕病毒检测产品，助力早检测、早隔离，避免更大的传播。                   如凯普生物、之江生物通过微信公众号发布消息称，已研制出尼帕病毒核酸检测试剂盒；达安基因官网披露，已研制出“尼帕病毒核酸检测试剂盒（荧光PCR法）”，检测灵敏度可达200 copies/mL，减小漏检风险等。                   还有圣湘生物在互动平台表示，公司基于荧光PCR技术平台，已开发出相应的检测解决方案，拥有获得CE认证的尼帕病毒核酸检测试剂盒以及国内的科研版试剂盒。目前其已对接当地市场渠道，与当地卫生主管部门、疾控中心等医疗机构保持联系，快速响应新发突发公共卫生事件。                   万孚生物有消息称其快速检测产品被印度列为应急储备物资。

I | 以及金域医学官微披露，其联合金圻睿研发的MetaVirus病毒全基因组探针捕获NGS检测服务，可实现对尼帕病毒及多种病原体的精准检测与深度分析，有助于精准防控。                   ......                    但需注意的是，我们普通人也需要做好自我防护，这是第二层保护。如出门戴口罩，避免飞沫传播；同时，保持个人卫生，勤洗手；吃水果前进行清洗、剥皮，以及坏果不吃；避免接触野生动物或生病的猪等动物。                   上述情况下，市场对尼帕病毒疫情担忧情绪褪去。

J | 再加上，此次印度疫情并未能让国内企业业务获得更多新的需求增量，业绩提振的积极预期没有了，这或许是资本市场大幅回调的重要原因。                   接下来看下涉及标的的基本面情况。                   “藏不住”的业绩压力                    直接上结论，疫苗、检测行业“业绩承压的残酷现实”仍在。                   为何用了“仍在”？                    先来看有尼帕病毒检测产品落地的检测行业。                   新冠疫情期间，医疗检测行业可以说是资本市场“最靓的仔”。但大规模核酸检测已是历史，随着2023年新冠疫情逐渐可控，检测需求锐减，拥有新冠病毒核酸检测产品的达安基因、圣湘生物、之江生物、凯普生物等业绩普遍大幅回调，甚至出现亏损。                   结合2025年业绩预告，可以看到当下这些企业的业绩压力仍在。

K |                    截至目前，有7家医疗检测企业披露2025年业绩预告，有6家亏损。其中亏损企业中含上述提到拥有尼帕病毒检测产品的凯普生物、之江生物、金域医学和万孚生物。                   （资料来源：Choice数据）                    分析原因：主要是受经济周期、行业竞争加剧带来营收下滑；还有集采政策陆续执行，导致产品价格下降；以及自2025年1月1日起，销售自产检测试剂的增值税率由3%调整至13%，对营收和利润带来不利影响；还有下游回款困难、部分业务应收账款账龄延长引发减值损失等，对利润进一步拖累。

L |                    再加上，此次印度疫情暴发的消息传来后，虽然凯普生物、之江生物、金域医学、万孚生物等企业公告有检测产品，但并未看到相关订单承接的报道消息，这意味着此次疫情对国内检测企业的业绩增量没能有大的拉动，2026年这些企业的业绩压力大概率仍比较大。                   至于疫苗板块，近几年行业整体竞争激烈。                   目前披露2025年业绩预告的企业共5家，3家亏损。而另外2家虽然盈利，但相较去年同期均是同比下滑，可见业绩压力之大。接下来逐一看下。                             智飞生物：曾有”疫苗一哥“之称的智飞生物，在核心代理产品HPV疫苗供需恶化，陷入价格战；以及被市场看做公司“第二增长曲线”的代理产品疱疹疫苗，销售不及预期的情况下，业绩受到扰动较大；再加上存货较多，库存消化困难，计提大额存货减值准备的情况下，2025年首次年度亏损，预亏超百亿。                   与医疗检测行业一样，之前疫苗板块部分企业如康希诺、智飞生物等受益新冠疫苗销售，业绩较好。但随着新冠疫情可控，业绩回调。

M |                    沃森生物：核心产品是HPV疫苗、13价和23价肺炎疫苗、流脑疫苗等。HPV疫苗行业情况不再赘述，但是肺炎疫苗、流脑疫苗的行业竞争情况也不容乐观。                   1）肺炎疫苗：目前国内有辉瑞、沃森、康泰生物、康希诺的四款13价肺炎疫苗，还有包括智飞生物、沃森生物在内的多款23价肺炎疫苗，行业竞争激烈，已经有价格竞争。                   据中信建投研报数据，国内的几款13价肺炎疫苗价格定价随着上市时间先后依次走低（康希诺价格还未看到）。                   上述原因下，以上述产品为主要产品的沃森、智飞等企业业绩进一步受到扰动。                   2）流脑疫苗：用于预防脑膜炎球菌引起的感染性疾病。但是国内目前已有十几款上市的产品，还有多家企业产品处于临床3期阶段，竞争也比较激烈，销售压力也比较大。                             3）康希诺：公司超9成收入来源于流脑疫苗，由上述该产品行业竞争压力较大，这或许是其销售费用不断增长的原因。2021-2024年销售费用金额分别是1.06亿元、2.67亿元、3.53亿元和3.69亿元，2025年前三季度销售费用2.77亿元，同比增长41%。                   若再结合公司2025年新获批13价肺炎疫苗的注册证书，为了推广新产品，销售费用可能还会继续增加，从此维度看，其未来业绩压力仍会较大。                   4）康华生物：公司超9成收入来源于狂犬疫苗。国内已经获批的狂犬疫苗产品有十几款，竞争激烈。

N | 2022-2024年康华生物的狂犬疫苗批签发量分别为809.58万支、693.89万支和389.76万支，逐年下滑，业绩承压较大。                   5）百克生物：核心产品为带状疱疹疫苗。国内疱疹疫苗虽然上市的产品GSK（由智飞生物代理）和百克生物的两款，但是该疫苗针对的是中老年群体，单价较高，高达上千元，渗透率较低。为了推广和快速抢占市场，该疫苗目前已开始价格战。                   百克生物更是为了提振销量，单只价格降幅近70%。2025年12月江西省疾控中心发布公示，百克生物递交调价函件，对带状疱疹疫苗的价格进行调整，由原价1375元/支，降至464元/支。而GSK的产品在2025年也推出“打一赠一”的促销活动。                   上述背景下，未来百克生物的业绩承压还是比较大。                   小结                    总结看，本次印度尼帕病毒疫情虽未波及我国，但其高致死率、长潜伏期及缺乏特效药的特点，引发了资本市场对相关板块的强烈关注。                   然而市场反应需理性看待，对公众而言，国家已加强口岸监测，个人做好基础防护即可，无需过度恐慌。

o | 投资者需警惕部分企业借疫情“搭便车”驱动的股价上涨，持续盈利兑现才是资本市场走强的关键所在。从此维度看，尼帕病毒热点，救不了医疗检测、疫苗行业业绩的“场”，投资需谨慎。                   免责声明：本文内容仅供参照，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。

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